NAVファイナンシング：ファンドファイナンシングにおける進化

純資産価値（NAV）ファイナンスは、ファンドの資産のNAVを担保として利用する貸付の一形態を指します（言い換えれば、ファンドのポートフォリオ内の基礎資産に対して担保された貸付です）。一部のLPは、NAVファイナンスが最近出現した新しい資産クラスであると考えているかもしれませんが、実際には数年前から存在しています。

さまざまな資産クラスの異なるタイプのファンドのNAVを担保にして、銀行は何十年もの間、さまざまなファンドに融資を行ってきました。最近の進展は、NAVファイナンスが従来の銀行から離れ始めており、ファンドを通じて機関資本に置き換えられていることです。また、ファンドは従来の銀行が提供しなかった優先株式とシニア担保ローンの提供など、より柔軟なソリューションを提供し始めています。

これは、規制の制約により銀行が市場から徐々に撤退し、ダイレクトレンディングファンドに置き換わっているというヨーロッパのダイレクトレンディング市場で見られる類似の傾向です。

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