Insights

ペンバートンは、オックスフォード大学サイド・ビジネススクールとの提携で制作され、ラザム＆ワトキンス、AXAグループ、リンカーン・インターナショナルからのゲスト寄稿を含む『欧州ダイレクトレンディングレポート』第2版の発表を喜んでお知らせします。 2021年の初版報告書の基盤に基づき、今回の最新号では、規模、洗練度、戦略的重要性の面で急速に成長しているヨーロッパのプライベートクレジット市場の急速な進化に関する新たな洞察を提供しています。 資産クラスは成長を続けているものの、伝統的な金融市場と比較すると、プライベートクレジットは依然として比較的新興であり、広範な進化、動向、パフォーマンスを探る学術研究はまだ比較的限られています。 より多くのデータを活用し、より成熟した市場から得られた第2版は、このギャップに対処するのに役立ち、資産クラスが市場サイクルと全体的により厳しい環境で試される中で興味深い洞察を明らかにしています。 以下のレポートをダウンロードしてください

ダイレクトレンディングとは? 欧州ダイレクトレンディング市場は近年急速に拡大し市 場参加者からの認知も高まってきているとはいえ用語が 統一されていない面も散見されるため本論考では以下の 通り定義する。

ペンバートンは、オックスフォード大学セイドビジネススクールと提携して作成した第二版の欧州直接貸出報告書を発表できることを嬉しく思います。 この報告書には、ラザード・アセット・マネジメント、AXAグループ、リンカーン・インターナショナルからのゲスト寄稿が含まれています。 2021年の初版の基盤をもとに、今回の最新版は規模、洗練さ、戦略的重要性の観点から急速に進化している欧州プライベートクレジット市場に関する新しい見解を示しています。資産クラスは引き続き成長しているものの、従来の金融市場と比較すると、プライベートクレジットはまだかなり新興の分野であり、より広範な進化、トレンド、パフォーマンスを考察する学術研究は相対的に限られています。 第二版は、より成熟した市場から得られたデータをもとに展開され、このギャップに対処し、市場サイクルや全体的により挑戦的な環境を通じてテストされている資産クラスに関する興味深いインサイトを明らかにします。

純資産価値（NAV）ファイナンスは、ファンドの資産のNAVを担保として利用する貸付の一形態を指します（言い換えれば、ファンドのポートフォリオ内の基礎資産に対して担保された貸付です）。一部のLPは、NAVファイナンスが最近出現した新しい資産クラスであると考えているかもしれませんが、実際には数年前から存在しています。 さまざまな資産クラスの異なるタイプのファンドのNAVを担保にして、銀行は何十年もの間、さまざまなファンドに融資を行ってきました。最近の進展は、NAVファイナンスが従来の銀行から離れ始めており、ファンドを通じて機関資本に置き換えられていることです。また、ファンドは従来の銀行が提供しなかった優先株式とシニア担保ローンの提供など、より柔軟なソリューションを提供し始めています。 これは、規制の制約により銀行が市場から徐々に撤退し、ダイレクトレンディングファンドに置き換わっているというヨーロッパのダイレクトレンディング市場で見られる類似の傾向です。 詳細については、以下の完全な記事をダウンロードしてください。

欧州のダイレクトレンディング 現状と展望 私たちは、オックスフォード大学サイドビジネススクールがペンバートンの独自のデータを活用して、直接貸付市場に関する法的視点から執筆した「欧州直接貸付のレビューと展望」のリリースを発表できることを嬉しく思います。このレポートは、直接貸付に焦点を当てたプライベートデットの特性を文書化し、その急速な成長の背後にある理由を調査し、固有の機会とリスクを明らかにし、欧州市場に焦点を当てた将来のシナリオについての議論を提供します。 この報告書は、ヨーロッパにおける直接貸付の展望に影響を与える傾向やその他の要因を分析しており、要約をダウンロードしたり、オックスフォード大学サイードビジネススクールのティム・ジェンキンソン教授と、我々のマネージングパートナーであるサイモン・ドレイク＝ブロックマンとのディスカッションを見ることができます。彼らは報告書の調査結果、ヨーロッパの直接貸付市場、リスクと機会、全体的な成長を促進する要因について議論します。また、パンデミックの影響についても掘り下げます。

As we close Q3 and look ahead to year-end, the European mid-market continues to demonstrate resilience despite broader macroeconomic challenges. M&A volumes in Europe remain steady, with over half of our introductions this quarter tied to sales processes, while refinancings, including Continuation Vehicles, continue to represent a prominent theme. In our quarterly European Mid-Market Monitor, […]

The Standard of Care is central to CLO management. In the second edition of our CLO Insights Series, we examine its practical impact on managers’ responsibilities. The principle is straightforward but important: CLO Managers must manage capital with the same level of skill and attention they apply to comparable assets across their business. Reasonable care […]

In a market environment characterised by ongoing disruptive events, investors are seeking reliable and predictable sources of return.  Mid-market direct lending, when guided by a clear strategy and executed with discipline, can provide precisely that— predictable, reliable, risk-adjusted returns.   In our latest insights, we explore how Pemberton’s investment focus, through successive fund generations and structural […]

Market shifts naturally create new dynamics for general partners, bringing new opportunities for growth. For those ready to act, these changes can serve as a catalyst for long-term success.   Pemberton’s GP Solutions provides GPs with non-dilutive capital that unlocks the value appreciation of their prior fund investments that can be reinvested to support future fund […]

Pemberton’s Managing Partner and Co-Founder, Symon Drake-Brockman, shared his views on European private credit opportunities with Francine Lacqua on Bloomberg’s The Pulse show yesterday.

At Pemberton, stewardship is a key activity in how we partner with borrowers. In our latest article, Stewardship in Action: Case Studies of Leading Practice in Private Credit, we bring four stewardship tools recommended by the UN-backed Principles of Responsible Investing to life

Par value is the cornerstone of CLO structures, shaping investor protections and serving as a key measure of a manager’s skill. The first edition of our CLO Insights Series explores the central role of par value with a focus on: For institutional investors, understanding par value dynamics is essential for CLO evaluation and manager selection. […]